События и новости
Финансы

Начинаем все сначала?

Как были построены наши корпоративные финансы до недавнего времени? Значительная часть финансовых директоров была озадачена отсевом и сортировкой многочисленных предложений банков, неторопливым выбором, какая же финансовая организация сможет наилучшим образом удовлетворить все желания крепкого и устойчивого бизнеса.

Финансисты обивали пороги бизнеса с предложениями кредитов, гарантий, любых финансовых решений, банковских карт всех мастей, автокредитами и т. п., и совсем немногим удавалось добраться до заветного ЛПР, у кабинета которого можно было слегка перевести дух перед решающей схваткой с конкурентами...

Весна 2022 года внесла свои коррективы. Оказалось, что финансовая система на самом деле является кровеносной системой экономики и что при всех преимуществах натурального обмена нормально функционировать, а тем более развиваться, экономика без беспрепятственного перетока финансовых ресурсов не может. Кредиты стали вновь практически недоступными. Вопрос размещения и сохранности имеющихся ресурсов вышел на первый план. Назрел вопрос кардинальной перестройки внутренних процессов – реинжиниринга, а также поиска новых инструментов и нестандартных решений.


К ключевым новым тенденциям мая 2022 года можно отнести следующие: снижение корпоративного кредитного портфеля на балансе коммерческих банков и рост денежных средств на счетах клиентов в банках. Банк России отмечает, что «происходил активный приток средств клиентов (+1,1 трлн руб.2), а также государственных средств (+0,7 трлн руб.). В результате существенно увеличились высоколиквидные активы (+2,1 трлн руб.), в основном в части остатков на счетах в банках-нерезидентах и Банке России». Т. е. все рисковые модели и скорринговые системы кредитных организаций забуксовали и в целом отразили свою низкую адаптивную способность. Перестройка бизнес-моделей займет значительное время. Текущие трансформации требуют глобального реинжиниринга финансовой системы.

При росте ликвидности и неработающем кредитном (денежном трансформационном) механизме в национальной экономике естественным будет обращение к пониманию истоков, т. е. к сущности капитала – в широком понимании данного термина – как источнику инвестиций. При снижении иностранных инвестиций в экономику, а также возможностей ввоза технологий и капитала все больше нарастает другая потребность – в модернизации собственных производств в целях повышения их устойчивости, конкурентоспособности и импортозамещения.

Обратимся к данным Росстата. По итогам 2020 г. степень износа маш ин, оборудования и транспортных средств в таких отраслях, как обрабатывающие производства, транспортировка, водоснабжение, строительство, связь и другие, превышает 60 %.

Данные цифры свидетельствуют об особой актуальности индустриализации. При среднем 8 %-м годовом темпе выбытия производственного капитала и отсутствии возобновления основных фондов капитал данных отраслей имеет риск приблизиться к нулевой отметке. Для реализации программ модернизации необходимы инвестиционные ресурсы с соответствующей длительностью и приемлемыми ценовыми параметрами.

В текущих условиях уменьшения доли рынка капитала и возможностей инвестирования краудфандинг для многих инвесторов и заемщиков может явиться перспективным направлением получения и предоставления финансирования для бизнеса. Только за I квартал 2022 года через краудфандинговые платформы было инвестировано свыше 3 млрд рублей.

В условиях уменьшения объемов рынка капитала и возможностей инвестирования для многих инвесторов и заемщиков краудфандинг может стать новым инвестиционным инструментом.

По данным Банка России, в 2021 году рынок краудфандинга показал активный рост по количеству компаний, получивших право заниматься этим бизнесом, объему сделок и охвату клиентской базы. Несмотря на новые вызовы, в I квартале 2022 года рынок продолжил развиваться. В настоящее время действует уже 61 оператор инвестиционных платформ.

Наиболее распространенным видом краудфандинга является краудлендинг – предоставление коллективных займов под финансирование проектов. Он привлекателен прежде всего для субъектов малого и среднего бизнеса, которым необходимо быстрое и кратковременное пополнение оборотных средств. На долю этого сегмента в 2021 году приходилось 64 %, или 9,06 млрд рублей. В I квартале этого года было заимствовано 2,29 млрд рублей. Компании привлекали инвестиции под 15–35 % годовых.

Второй вид краудфандинга – краудинвестинг. Это коллективное инвестирование в компании через покупку их ценных бумаг. В 2021 году эмитенты таким образом смогли привлечь 4,74 млрд рублей, за I квартал 2022 года – 1,06 млрд рублей. Высокий уровень конкуренции на рынке способствует улучшению качества сервисов операторов инвестиционных платформ (ОИП).

Благодаря включению в реестр Банка России в II–III кварталах 2021 г. ряда крупных инвестиционных платформ, в I квартале 2022 г. возросло количество договоров с инвесторами (+27 % кв/кв, до 31 058 лиц). В связи с нестабильной экономической обстановкой в начале 2022 г., у некоторых ОИП наблюдался отток денежных средств со счетов инвесторов. При этом после частичной стабилизации ситуации на внутреннем рынке, снижения инфляционных ожиданий и, как следствие, ключевой ставки приток инвесторов на площадки сопровождался повышением их активности, благодаря чему количество активных инвесторов на инвестиционных платформах по итогам I квартала 2022 г. не изменилось относительно предыдущего квартала и составило 14 117 лиц (более 95 % – физические лица), что равно 45 % от общего количества зарегистрированных инвесторов.

Основные сферы инвестирования активных инвесторов – юридических лиц или индивидуальных предпринимателей на краудлендинговых площадках – это девелопмент, продажа и покупка жилой и коммерческой недвижимости, оптовая и розничная торговля на краудинвестинговых площадках – грузоперевозки и производство товаров.
Более чем двукратный прирост активных инвесторов за 2021 г. говорит о привлекательности данного способа инвестирования в качестве альтернативного финансового инструмента.


Кроме того, возникшие экономические сложности позитивно сказались на развитии различных клиентских сервисов на инвестиционных платформах. Так, высокий уровень конкуренции на рынке краудфандинга приводит к улучшению качества разрабатываемых ОИП скоринговых моделей для отбора заемщиков как основного продукта,
предлагаемого ОИП своим клиентам. Скорость и удобство работы с инвестиционными платформами позволяют сделать вывод о том, что краудфандинг остается перспективным направлением для развития альтернативного финансирования бизнеса в России.

В условиях уменьшения объемов рынка капитала и возможностей инвестирования для многих инвесторов и заемщиков краудфандинг может стать новым инвестиционным инструментом, но требующим значительного переосмысления моделей устройства корпоративного финансирования, форм отношения с внешними инвесторами, открытости и прозрачности.

Made on
Tilda